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什么是私募,私募和公募有什么区别

股票入门 股票入门基础知识 3个月前 (06-30) 8次浏览 0个评论 扫描二维码

在进行股票投资的时候经常会听到私募机构以及私募股票等内容,并且对于这一组织大家都有一种神秘的感觉,绝的非常的厉害,通常会和股市中的主力资金联系在一起,认为其有对于一个股票的上涨和下跌有决定性的作用,那么什么是私募,其和公募有什么区别呢?
  私募即私募投资基金,是指以非公开发行方式向合格投资者募集的,投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的(如艺术品、红酒等)的投资基金,简称私募基金。股份有限公司的设立,可以采取发起设立或者募集设立的方式。发起设立,是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。募集设立,是指由发起人认购公司应发行股份的一部分。新老《公司法》的陈述到此为止完全一致,不同处是后面一句话:老《公司法》的第七十四条规定:其余部分向社会公开募集而设立公司。新《公司法》第七十八条则规定为:其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。向特定对象募集这就是私募,区别于向社会公开募集的公募及公开发行。私募在中国是受严格限制的,因为私募很容易成为非法集资,两者的区别就是:是否面向一般大众集资,资金所有权是否发生转移,如果募集人数超过50人,并转移至个人账户,则定为非法集资。
  中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金,经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票,如赤子之心、武当资产、中鑫私募联盟、星石等资产管理公司),私募房地产投资基金(如星浩投资),私募股权投资基金(即PE,投资于非上市公司股权,以IPO为目的,如鼎辉,弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红)、私募风险投资基金(即VC,风险大,如联想投资、软银、IDG)。
  阳光私募和一般私募并没有本质上的区别,实际管理人都是私募基金公司,对于投资人来说,在投资形式和要求上基本是一样的。阳光私募是针对一般私募的缺点而言,在私募兴起的时候,资本野蛮生长,私募公司募集资金投入二级市场,由于监管不完善,大量灰色的操作空间出现,投资者的利益得不到保障。
  私募基金就利用信托平台募集资金,利用信托平台的监管进行私募证券投资,引入了类似于银行托管、定期公开披露净值等操作,使得私募产品更加透明,而不是像以前一样,完全处于黑箱状态。而一般的私募基金是不会公开披露净值的,只会给基金的投资人披露净值,其他人很难在公开渠道获得基金净值的信息。关于基金净值,之前有学习过什么是基金的净值。
  去掉信托作为发行平台这一特征不算,阳光私募就是会公开披露净值的私募,随着现在私募的监管逐步完善,一般私募基金在净值披露、资产托管都做得比较完善了,从安全性上来说,只要是正规私募,差别不会太大。
  其他方面,一般私募和阳光私募是差不多的,比如投资产品和准入门槛等。
  1、投资产品
  二者都可以投资于交易所和银行间证券产品,包括股票、债券和基金等,也可能包括权证。
  2、项目参与人数及金额
  阳光私募实际管理人是私募管理公司,一般最低认购金额为100万元,不超过50人,机构认购者不限人数,成立要求一般是3000万元。专户 一对多业务实际管理人是公募基金公司中的专户投研团队,认购门槛不得低于100万元,人数不超过200人,成立要求是5000万元以上。
  3、信息披露方面
  部分私募每季、每月或以更高频率公布操作报告。一般每月开放申赎,部分每周开放;一对多要求每月一次向投资人公布净值,要求在资产管理合同中约定向投资人报告相关信息的时间和方式,保证投资人能够充分了解资产管理计划的运作情况,最多一年开放一次申赎。
  4、投资限制
  阳光私募单个资产管理计划持有一家上市公司的股票,其市值一般不得超过该计划资产净值的20%;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券,不得超过该证券的20%(不同信托公司会有所不同)。
  专户一对多组合投资单个资产管理计划持有一家上市公司的股票,其市值不得超过该计划资产净值的10%;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%。
  了解过什么是私募以及其构成之后,我们来看一下私募和公募的区别。
  1、募集方式
  公募,是通过公开发售来募集资金的;私募,是通过非公开发售来募集资金的。法律严格规定,私募是不能公开宣传来募集资金的,像我们经常在外看到那些满大街张贴的宣传产品的海报,都是违规的行为。
  2、募集对象及门槛
  公募,募集对象为广大社会公众,无人数限制,也无投资门槛。私募,募集对象为少数的合格投资者,拥有300万金融资产证明或最近三年50万以上收入证明,而且每只基金都有人数上限,个人投资门槛在100万以上的。
  3、产品规模
  公募,产品规模通常为几亿元,甚至百亿级的,规模是较大的。私募,相对公募来说就小的多,一般为几千万,或十几亿,但操作就更为灵活。
  4、信息披露
  公募,关于投资的标的,投资组合,产品净值等都要求进行严格的披露。私募,对以上这些无明确的要求,只对购买该产品的投资者进行适当的净值披露,保密性就比较强。
  5、投资限制
  公募,无论是在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上都有较为严格的限制;公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金,只能投资股票或债券,不能投资非上市公司股权,不能投资房地产,不能投资有风险企业,而私募基金可以。私募,投资方面相对来说就比较的灵活,可空仓也可满仓,且可参与股票、股指期货、商品期货等多种金融品种的投资。
  6、追求目标
  公募,主要是靠收取管理费维持运作,旱涝保收。规模够大,基金经理就很难赚钱,和投资者的利益不完全一致。私募,基金经理主要是靠业绩提成生存,与投资者共进退。投资者吃上饭了,管理人才能有粥喝。


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