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通胀与利率对股市的影响

股票入门 股票入门基础知识 3个月前 (06-30) 10次浏览 0个评论 扫描二维码

通货膨胀,对股市的影响是很复杂的,它有双面的影响,既有刺激股票市场的作用又有压抑股票市场的作用。通货膨胀到一定程度,将会推动利率上涨,从而使股票价格下跌。因此,当通货膨胀的刺激作用大时,股票价格变化的趋势将与通货膨胀的趋势一致;当压抑作用大时,股票价格变动趋势与通货膨胀的趋势相反。
  一般而言,在经济发展过程中,若通胀上升过快,政府为保持经济的健康发展和维护社会稳定,首先推出的措施往往就是收缩银根,对股市而言,这是沉重的一击。一旦政府收紧资金流出的源头。随着资金面的偏紧,公开的拆借市场和民间借贷的利率上升,这种相对稳定且可观的利息收益,会造成不同程度的资金流失。若政府已经出台的调控措施仍未减缓通胀压力,政府还会加大力度实施调控,推出更为严厉的措施。从股市大的宏观趋势而言,当通胀压力逐步加大到引起政府关注时,首先应考虑到股市的上升空间已经年月,有限,逐步减磅了结方为上策。1993年3月正逢我国新一轮经济发展的高峰期,但伴随而来的是通胀压力日趋加重,政府开始采取的一些调控措施较为温和,见效不大,对股市已产生点和了影响,虽然深沪两地自点回落后整个市场的人气未散,交投依然活跃,人们对再创新高充满信心,但股市已无力冲上新高位。随着政府抑制通胀的调控措施的力度不断加大,股价呈一波比一波低的下跌趋势。
  反过来,当通胀见顶回落并在合理范围内,政府为促进经济发展又会推出如放松银根搞活企业的一系列措施,出现这样的情况,正是股票买进的时机。
  利率的升降总要带来股票价格的变动。一般来说,利率上升,企业经营成本增加、利润减少,因为企业经营离不开银行信贷。利率上升会使消费信贷萎缩,社会购买力下降,企业销售额减少,直接影响企业利润。利润减少,可分配的股息随之减少,甚至不能分配到股息。这样的股票自然缺乏吸引力。持有这种股票的人也会把它卖掉,把资金转到有高利息收入的其他股票或债券等方面去。由于要卖的人多,想买的人少,致使股票在市场上供过于求,造成价格下降。如果利率下降,则情况正好相反。并且,经验表明,股票价格通常在利率下跌前夕或开始下跌后不久到达最低点,然后逐渐回升。


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