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通货膨胀对股市的作用

股票入门 股票入门基础知识 3个月前 (06-30) 7次浏览 0个评论 扫描二维码

货币发行量的多少有个度的限制,超过商品、劳务等流通需要即成为通货膨胀。
  通货膨胀对股价的影响无永恒的定式,它完全可能同时产生相反方向的影响。对这些影响作具体分析和比较,必须从该时期通货膨胀的原因、通货膨胀的程度,并配合当时的经济结构和形势,政府可能采取的干预措施等方面的分析入手,其复杂程度可想而知。下面就一般性的原则来说明几点。
  (1)温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。
  (2)如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续,并且经济处于扩张景气阶段,产量和就业都持续增长。则股价也将持续上涨。
  (3)严艰的通货膨胀是很危险的。可以使经济严重扭曲。货币加速贬值,并造成人们囤积商品。购买房产以期对资金保值等。这就可以从两个方面影响股价:一是资金流出金融市场。引起股价下跌;二是经济扭曲并失去效率,企业一方面筹集不到必需的生产资金,同时,原材料、劳务价格等成本飞涨,使企业经营严格受挫,赢利水平下降,甚至倒闭。
  (4)政府往往不会长期容忍通货膨胀存在。因而必然会运用某些宏观经济政策来抑制通货膨胀。这些政策必然对经济运行造成影响,从而改变资金流向和企业的经济利润。进一步影响股价。
  (5)通货膨胀时期,并不是所有价格和工资都按同一比率变动,而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引起财富和收入的再分配,产量和变业的扭曲。因而某些公司可能从中获利。而另一些公司可能蒙受损失。获利公司的股价上涨。投资者可以加仓。
  基于以上分析,投资者能否合理判断通货膨胀水平是十分重要的。投资者可以通过关注物价指数的走向来判断通货膨胀水平。我田政府经常会公布一些比较重要的物价指数,利用这些物价指数的走向,投资者可以粗略分析判断通货膨胀或通货紧缩的水平。
  不管何种原因引发的通货膨胀,都会对股市的运动产生影响。在通货膨胀初期,山于货币供应迅速增加,社会总供给所需的资金相对充裕,经营规模扩大,产品产值倍数扩张,效益凸现。同时,消费者面临货币贬值的压力,抢先购物保值,社会需求最节节攀升,总供需相对平衡,股市利好信心大增。
  在通货膨胀后期。预期的价格上升幅度太大,一方面投资成本升幅过大,另一方面消费者苦于物价过高不再扩大消费,市场供需均势被打破,宏观经济箫条,股市就会上涨无力。
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